비트코인 - S2F 모델(feat.PlanB)

S2F(Stock-to-Flow) 모델

비트코인 S2F 모델은 X에서 활동 중인 PlanB(@100 trillionUSD)가 만들어낸 모델입니다.

S2F 모델은 비트코인의 희소성을 기반으로 가격 예측을 시도하는 수학적 모델입니다.

이 모델은 금과 같은 희소 자산의 가격을 예측하는 방식에서 영감을 받아

비트코인에도 적용되면 공급량 대비 새로운 공급속도를 비교합니다.

 

- S2F 모델의 주요 개념

1. Stock (비축량): 현재 존재하는 비트코인의 총 공급량을 의미합니다.

2. Flow (신규 공급량): 새로운 비트코인의 연간 생산량입니다.

이는 비트코인의 채굴 보상에 의해 결정되며 4년 마다 발생하는 반감기로 인해 

시간이 지남에 따라 감소합니다.

S2F 비율은 자산의 희소성을 나타내는 지표로 다음 공식에 의해 계산됩니다. 

 

- S2F 모델이 비트코인에 적용되는 방식

비트코인의 경우 반감기가 4년 주기로 발생해 채굴 보상이 절반으로 줄어들고  그 결과 Flow가 점점 감소합니다.

이로 인해 S2F 비율은 시간이 지남에 따라 꾸준히 증가하며 이는 비트코인이 점점 더 희소해진다는 뜻입니다.

S2F 모델은 이 희소성이 비트코인의 가격에 큰 영향을 미친다고 가정하며 

과거 데이터를 바탕으로 비트코인 가격이 반감기 이후 상승할 것이라는 예측을 제공합니다.

 

 

- S2F 모델의 한계

1. 비트코인의 유일성: S2F 모델은 금, 은 같은 전통적인 자산과 달리 

비트코인의 디지털 자산이라는 고유한 특성을 충분히 반영하지 못한다는 비판이 있습니다.

2. 수요 변수의 미반영: S2F 모델은 공급 측면에만 집중하며 수요 변화를 고려하지 않습니다.

실제로 비트코인의 가격은 수요 요인(투자자의 관심, 규제, 기술 발전 등)에 크게 영향을 받습니다.

3. 시장 변동성: 비트코인은 다른 자산에 비해 변동성이 매우 높기 때문에 

S2F 모델의 가격범위는 매우 넓어질 수 있습니다.

 

- S2F 모델에 대한 평가

S2F 모델은 비트코인의 가격 상승을 설명하는 데 도움을 주었지만 

최근 비트코인 가격이 모델이 예측한 경로에서 벗어나는 경우도 많았습니다.

특히 비트코인 가격은 글로벌 경제 상황, 규제 환경, 기술적 진보, 투자 심리 등 

다양한 외부 요인의 영향을 받기 때문에

단순히 공급의 희소성만으로 가격을 예측하는 데는 한계가 있을 수 있습니다.

따라서 S2F모델은 비트코인 가격에 대한 의미있는 통찰을 제공하지만

다른 변수들을 함께 고려한 종합적인 분석이 필요합니다.